主要财务指标：A类利润847万元C类26万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），富安达富祥利率债A类基金本期已实现收益615.50万元，本期利润846.92万元；C类基金本期已实现收益18.80万元，本期利润26.04万元。A、C类基金加权平均基金份额本期利润均为0.0083元，期末基金份额净值分别为1.0126元、1.0151元。
主要财务指标
富安达富祥利率债A
富安达富祥利率债C
本期已实现收益（元）
6,155,033.34
188,032.56
本期利润（元）
8,469,211.96
260,390.15
加权平均基金份额本期利润（元）
期末基金资产净值（元）
1,202,202,345.15
50,778,666.95
期末基金份额净值（元）
基金净值表现：A类跑赢基准0.21%风险波动更低
过去三个月，A类基金份额净值增长率0.83%，同期业绩比较基准收益率0.62%，超额收益0.21%；净值增长率标准差0.04%，低于基准的0.06%，显示组合波动控制更优。C类净值增长率0.73%，超额收益0.11%，波动同样低于基准。
长期来看，A类自基金合同生效起至今净值增长率8.56%，基准5.10%，超额收益3.46%；C类同期收益率8.79%，超额收益3.69%。
阶段
A类净值增长率
基准收益率
超额收益
A类标准差
基准标准差
过去三个月
0.83%
0.62%
0.21%
0.04%
0.06%
过去六个月
1.59%
0.89%
0.70%
0.04%
0.06%
过去一年
1.05%
-0.45%
1.50%
0.06%
0.07%
自合同生效起至今
8.56%
5.10%
3.46%
0.07%
0.10%
投资策略与运作：利率债为主牛陡行情下增配长端
二季度国内经济呈现“内需弱、外需强”特征，投资、消费、地产增速放缓，但工业、出口表现亮眼。资金面整体宽松，货币政策维持流动性维稳，季末投放隔夜逆回购平抑资金利率。债市方面，10年期国债收益率在1.7%-1.75%区间波动，短端流动性利好推动曲线期限利差走阔，呈现牛陡行情。
报告期内，基金主要配置利率债，通过对利率曲线结构分析进行调仓，开展波段交易及骑乘策略增厚收益。截至季末，固定收益投资占基金总资产比例96.31%，其中债券投资占比96.31%，以国家债券和政策性金融债为主。
债券组合配置：政策性金融债占比89.49%前五大持仓集中度67.26%
基金债券投资中，国家债券公允价值8595.98万元，占基金资产净值比例6.86%；政策性金融债11.21亿元，占比89.49%，合计利率债占比96.35%，符合基金合同约定的利率债投资方向。
前五大债券持仓均为国家开发银行发行的政策性金融债，合计公允价值84.28亿元，占基金资产净值比例67.26%。其中“19国开15”持仓260万张，公允价值2.83亿元，占比22.60%，为第一大重仓券。
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占净值比例
19国开15
2,600,000
283,229,397.26
22.60%
18国开10
2,400,000
262,043,178.08
20.91%
24国开15
1,500,000
159,147,821.92
12.70%
24国开10
700,000
73,514,383.56
5.87%
22国开10
600,000
64,872,904.11
5.18%
基金份额变动：A类份额增长74.12%C类缩水43.86%
报告期内，A类基金份额大幅增长，期初份额6.82亿份，报告期内总申购6.04亿份，总赎回0.99亿份，期末份额11.87亿份，较期初增长74.12%。C类基金份额则显著缩水，期初份额0.89亿份，申购0.51亿份，赎回0.90亿份，期末份额0.50亿份，较期初下降43.86%。
项目
富安达富祥利率债A（份）
富安达富祥利率债C（份）
期初份额总额
681,869,731.14
89,096,728.96
报告期总申购
604,105,830.47
50,606,879.05
报告期总赎回
98,728,527.99
89,682,414.02
期末份额总额
1,187,247,033.62
50,021,193.99
份额变动率
74.12%
-43.86%
风险提示：三家机构持有份额超20%大额赎回风险需警惕
报告显示，截至季末，有三家机构投资者持有基金份额比例超过20%，分别持有23.04%、48.84%和24.06%，合计持有比例95.94%，基金持有人结构高度集中。
根据基金公告，当持有份额超20%的投资人较大比例赎回且现金头寸不足时，管理人可能需高比例融入资金或变现资产，可能导致资金成本上升或资产变现冲击成本增加，进而影响基金收益。投资者需关注机构大额赎回对基金净值的潜在影响。
资产组合结构：96.31%配置债券流动性资产占比3.69%
截至报告期末，基金总资产12.54亿元，其中固定收益投资12.07亿元，占比96.31%；买入返售金融资产0.44亿元，占比3.48%；银行存款和结算备付金0.03亿元，占比0.21%；其他资产2.89万元，占比0.00%。资产配置以债券为主，流动性资产占比3.69%，整体组合流动性储备相对有限。
项目
金额（元）
占总资产比例
固定收益投资
1,207,218,919.34
96.31%
买入返售金融资产
43,605,199.90
3.48%
银行存款和结算备付金合计
2,666,200.26
0.21%
其他资产
28,867.49
0.00%
合计
1,253,519,186.99
100.00%
后市展望：关注经济基本面与政策边际变化
管理人表示，将继续秉承稳健投资理念，密切关注经济基本面、流动性及政策边际变化带来的投资机会，根据利率曲线结构调整持仓，通过波段交易和骑乘策略增厚组合收益，力争为持有人带来长期稳健回报。
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